3月21日消息，自ChatGPT問世以來，英偉達及其關(guān)鍵制造合作伙伴便主導(dǎo)了AI芯片市場。英偉達、SK海力士、臺積電和ASML這四家公司總市值超過4萬億美元，它們各自在所屬領(lǐng)域占據(jù)80%-100%的市場份額，牢牢掌控著人工智能供應(yīng)鏈。這種局面會持續(xù)下去嗎?

　　每當(dāng)你通過ChatGPT查詢問題時，你可能并未意識到，你正讓幾家壟斷企業(yè)財富激增。實際上，即使你使用的是ChatGPT的眾多競爭對手，情況也并無不同，因為幾乎所有這些聊天機器人都在使用英偉達的芯片。英偉達控制了約92%的人工智能加速器市場，而這些芯片正是讓聊天機器人得以運作的核心組件。英偉達依賴于三個合作伙伴來生產(chǎn)其半導(dǎo)體產(chǎn)品，分別是SK海力士、臺積電以及ASML。這些供應(yīng)商在市場中的地位幾乎與英偉達一樣牢固，甚至有的更強。

　　在許多行業(yè)中，像這樣主導(dǎo)市場的局面往往會引發(fā)反壟斷監(jiān)管機構(gòu)的拆分威脅。但在科技領(lǐng)域，長期以來人們已經(jīng)接受了一個事實：重要的創(chuàng)新可能會導(dǎo)致公司壟斷市場，并通過規(guī)模效應(yīng)長期保持領(lǐng)先地位。這種情況在大型機、個人電腦、網(wǎng)絡(luò)瀏覽器、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)和移動軟件領(lǐng)域都曾發(fā)生過。

　　當(dāng)一些早期壟斷終結(jié)時，主因是競爭對手的崛起，而非政府如拆分標(biāo)準(zhǔn)石油公司般的干預(yù)。人工智能領(lǐng)域也可能會迎來它的“iPhone時刻”，即一項新發(fā)明幾乎一夜之間讓市場領(lǐng)先的公司變得過時。也有可能，人工智能最終不會像行業(yè)所承諾的那樣對經(jīng)濟產(chǎn)生革命性影響，從而結(jié)束這場“淘金熱”。眼下，AI壟斷企業(yè)正占據(jù)舞臺中心。

　　前所未有的財富正被押在這個賭注之上。截至2025年3月中旬，英偉達及其三大關(guān)鍵合作伙伴的市值總和已經(jīng)超過了4萬億美元。英偉達占標(biāo)普500指數(shù)權(quán)重的6%。臺積電和ASML則成為了各自國家/地區(qū)中最具價值的公司。這些估值很大程度上基于一個假設(shè)：這些公司將在未來幾年內(nèi)獨享這一增長市場。

　　然而，人工智能熱潮已證明其充滿不確定性與波動性，英偉達的競爭對手們正在投入巨資開發(fā)能夠在性能、速度和可靠性上與其產(chǎn)品競爭的芯片。

　　以下是關(guān)于新一代科技壟斷企業(yè)及其面臨威脅的更多細節(jié)。

　　它們?nèi)绾巫兊萌绱藦姶?/p>

　　幾十年來，英偉達以游戲領(lǐng)域而非人工智能聞名。它設(shè)計的GPU(圖形處理單元)——這些組件用于在《使命召喚》等視頻游戲中生成逼真圖像——采用并行計算技術(shù)，即多個處理器同時解決大量計算問題，速度遠超傳統(tǒng)計算機。十多年前，一些富有開創(chuàng)精神的研究人員發(fā)現(xiàn)，這些芯片非常適合深度學(xué)習(xí)(一種類人腦運作的計算方式)，后者成為當(dāng)今ChatGPT熱潮的基礎(chǔ)。

　　英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛很早就押注于這些研究人員，2016年向非營利初創(chuàng)公司OpenAI交付了一套價值12.9萬美元的芯片，當(dāng)時后者還只是一個小實驗室。哈佛大學(xué)經(jīng)濟政策教授杰森·弗曼(Jason Furman)表示：“起初，這幾乎是個意外，然后他們精明地抓住了這一機遇?！?/p>

　　英偉達已經(jīng)圍繞一種名為CUDA(Compute Unified Device Architecture)的編程語言，為其GPU構(gòu)建了龐大的代碼庫，這成為利用其芯片進行新型計算的唯一途徑。由于大量AI工程師已習(xí)慣使用CUDA，資金雄厚的初創(chuàng)公司和谷歌開發(fā)的替代芯片始終未能撼動其地位，就連昔日的芯片霸主英特爾也望塵莫及。

　　在3月18日，黃仁勛推出了英偉達最新一代高性能芯片及配套軟件Dynamo，并將其稱為“AI工廠的操作系統(tǒng)”。

　　英偉達與合作伙伴的壟斷鏈條

　　為了讓GPU發(fā)揮作用，英偉達需要搭載強大的存儲芯片——一種在處理器運行時暫存數(shù)據(jù)的集成電路。為此，英偉達依賴韓國SK海力士，該公司掌控全球約80%的高帶寬內(nèi)存(HBM)芯片市場。SK海力士曾長期被本土對手三星電子壓制，直至2019年其工程師研發(fā)出一種新型封裝技術(shù)，可在處理數(shù)據(jù)密集型AI任務(wù)時避免過熱問題。三星至今未能迎頭趕上。

　　盡管英偉達設(shè)計GPU，但其自身并無工廠，生產(chǎn)全部外包給臺積電。這家臺灣省企業(yè)專精于按客戶設(shè)計代工芯片，開創(chuàng)“晶圓代工”模式并將制造工藝打磨至對手難以企及的高度。2013年，臺積電迎來轉(zhuǎn)折點：蘋果開始將iPhone與iPad組件訂單從三星轉(zhuǎn)交其生產(chǎn)。英特爾與三星多年來試圖打破臺積電的代工壟斷，均告失敗。臺積電去年宣稱制造了全球99%的AI加速器。

　　然而AI領(lǐng)域真正的壟斷王者并非臺積電，而是以極客精神為傲的荷蘭公司ASML。該公司獨步全球，生產(chǎn)臺積電等企業(yè)制造符合英偉達與蘋果規(guī)格芯片所需的尖端設(shè)備。ASML的極紫外光刻機(EUV)單臺體積超過公交車，售價約3.8億美元。業(yè)內(nèi)共識是，可預(yù)見的未來內(nèi)無人能撼動其地位。

　　這些企業(yè)大多否認壟斷指控，尤其反對“通過不正當(dāng)手段獲得支配地位”或“脫離競爭”的說法。英偉達聲明稱其與獨立供應(yīng)商、云服務(wù)商及AI公司競爭，并表示客戶認可英偉達全面覆蓋云端與企業(yè)本地部署，并稱：“客戶重視我們的全棧解決方案，并認為英偉達在每個云平臺和每個企業(yè)的本地服務(wù)中都能提供支持。”臺積電、SK海力士和ASML都拒絕置評。

　　這些公司算“壟斷”嗎?

　　從市場份額看，是的。盡管定義因行業(yè)而異，但超過70%份額且存在行業(yè)準(zhǔn)入門檻即可視為壟斷。

　　判斷其是否如傳統(tǒng)壟斷般行事則另當(dāng)別論。當(dāng)壟斷者濫用市場支配地位(如抬高價格)時，危害顯現(xiàn)。芯片價格確在飆升：英偉達GPU近兩年單價暴漲至9萬美元，SK海力士等關(guān)鍵部件商也因買家別無選擇而提價。

　　這種擠壓效應(yīng)在財務(wù)報表中有所體現(xiàn)。英偉達毛利率(收入扣除生產(chǎn)成本占比)超70%，這在利潤率本高于其他行業(yè)的科技領(lǐng)域仍屬驚人。長期位居次席的競爭對手AMD毛利率僅約50%。理論上，企業(yè)可將芯片成本轉(zhuǎn)嫁給消費者(如提高ChatGPT或微軟Copilot售價)，但此情形尚未發(fā)生。目前，作為GPU最大買家的硅谷巨頭們甘愿消化巨額算力成本以維持領(lǐng)先。

　　彭博供應(yīng)鏈分析顯示，英偉達41%營收來自四大客戶：微軟、谷歌、亞馬遜與Meta。這些公司均向投資者坦言，現(xiàn)有GPU儲備遠不足以建造滿足AI需求的數(shù)據(jù)中心，且當(dāng)前投入尚未在云計算與廣告業(yè)務(wù)產(chǎn)生顯著回報，但股東似乎愿靜待花開。

　　這并非意味著客戶默許英偉達的市場霸權(quán)。它們正加速自研AI芯片以減少對其服務(wù)的依賴：亞馬遜開發(fā)定制芯片，微軟扶持英偉達對手AMD拓展AI加速器，OpenAI甚至向臺積電提交芯片設(shè)計方案投產(chǎn)以繞開英偉達。若英偉達繼續(xù)高價策略，得罪大客戶的風(fēng)險將劇增。

　　英偉達供應(yīng)商雖占據(jù)市場主導(dǎo)，卻未必擁有壟斷權(quán)力。例如SK海力士2024年近乎獨家供應(yīng)最先進HBM3E芯片，但英偉達作為其最大客戶制衡了議價權(quán)。三星與美光當(dāng)時正競相完成競品芯片的最終設(shè)計，SK海力士因此無動機濫用定價權(quán)。

　　這種壟斷局面能持續(xù)多久?

　　科技壟斷往往具有持久性。IBM曾在早期計算機使用的制表卡領(lǐng)域占據(jù)了壟斷地位，以至于美國政府分別在1932年和1952年對其提起了反壟斷訴訟。當(dāng)大型計算機出現(xiàn)時，反壟斷機構(gòu)在1967年再次調(diào)查IBM是否違反了壟斷法。20世紀(jì)80年代個人電腦普及時，絕大多數(shù)產(chǎn)品預(yù)裝微軟Windows系統(tǒng)與英特爾奔騰芯片，二者組成的"Wintel聯(lián)盟"至今仍主導(dǎo)市場。谷歌在在線搜索領(lǐng)域稱霸超過20年，而谷歌和蘋果掌控智能手機操作系統(tǒng)亦逾十載。

　　長期研究科技壟斷興衰的專家表示，這些壟斷企業(yè)通常很難被撼動。在某些情況下，可能需要積極的監(jiān)管和強大的競爭對手來遏制這些壟斷企業(yè)。比如在美國對微軟采取行動后，使其“分心”微軟聯(lián)合創(chuàng)始人比爾·蓋茨語)，最終導(dǎo)致蘋果和谷歌在移動市場上取得了成功。芝加哥大學(xué)法學(xué)院研究計算壟斷的教授蘭德爾·皮克(Randal Picker)表示，在反壟斷案件的“陰影”下，IBM在個人電腦芯片戰(zhàn)略上犯了錯誤，將關(guān)鍵市場拱手相讓予微軟與英特爾。

　　在其他情況下，創(chuàng)新最終會顛覆老牌企業(yè)。黑莓和諾基亞曾被譽為手機行業(yè)的明星，直到蘋果聯(lián)合創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)推出iPhone。與此同時，微軟也喪失對計算領(lǐng)域的絕對掌控。盡管Wintel聯(lián)盟在桌面計算領(lǐng)域仍然占有可觀市場規(guī)模，但消費者、政客和競爭律師的關(guān)注度已遠不如從前。皮克表示：“個人電腦不再那么重要了?！?/p>

　　英偉達獲得壟斷地位才剛滿三年，但市場自我調(diào)節(jié)力量已然顯現(xiàn)，競爭對手、客戶和眾多初創(chuàng)公司正試圖復(fù)制或重新設(shè)計GPU。這一點并不令人意外，因為任何能夠分得一杯羹的公司，都有可能從英偉達的商業(yè)模式中獲得機會。技術(shù)的快速發(fā)展意味著，靈活創(chuàng)新的公司將會獲得更多機會，利用巨頭反應(yīng)遲緩的機遇，同時，這也讓法律專家更難識別反競爭行為。佐治亞大學(xué)法學(xué)院副教授勞拉·菲利普斯-索耶(Laura Phillips-Sawyer)表示：“這是一個快速發(fā)展的領(lǐng)域，而且發(fā)展的速度會更快?！?/p>

　　到目前為止，英偉達擁有更快的芯片、更強的軟件支持以及最成熟的供應(yīng)鏈和銷售網(wǎng)絡(luò)。對于人工智能公司來說，購買英偉達的芯片相對簡單，但前提是這些芯片供應(yīng)充足。人工智能軟件初創(chuàng)公司TitanML的聯(lián)合創(chuàng)始人杰米·德博林(Jamie Dborin)表示：“如果我想購買AMD計算集群，我甚至不知道該找誰。”

　　然而，較大的云計算公司正在籌劃英偉達的替代方案，這些公司有足夠的資源，能夠?qū)τミ_構(gòu)成威脅。存儲芯片的生產(chǎn)競爭可能很快就會變得更加激烈，即使是遙遙領(lǐng)先的臺積電也并非不可撼動。英特爾即將上任的首席執(zhí)行官陳立武已經(jīng)表示，他將堅持推進芯片制造計劃，為其他公司生產(chǎn)半導(dǎo)體。在這四家公司中，ASML可能有最大的競爭壁壘，因為目前沒有其他公司在生產(chǎn)競爭性極紫外光刻機方面取得實質(zhì)性進展。

　　DeepSeek的挑戰(zhàn)

　　今年1月，英偉達的未來前景受到了沖擊，當(dāng)時中國初創(chuàng)公司DeepSeek發(fā)布了一款具有競爭力的人工智能模型，聲稱其構(gòu)建過程中使用的預(yù)算極低。英偉達的市值在一天內(nèi)下跌了近6000億美元，因為投資者擔(dān)心DeepSeek崛起的隱含意義：即流行的人工智能應(yīng)用程序可能無需如此龐大的硬件投資即可開發(fā)出來。

　　不過，英偉達股價在接下來的幾周內(nèi)持續(xù)恢復(fù)。業(yè)內(nèi)普遍認為，DeepSeek模型所暗示的更便宜的人工智能，只會增加全球?qū)θ斯ぶ悄芊?wù)及其背后硬件的需求。為此，許多投資者仍在加倍押注人工智能，Meta首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)計劃今年斥資650億美元用于建設(shè)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，并建造一個足以覆蓋“曼哈頓大部分區(qū)域”的數(shù)據(jù)中心。包括微軟、谷歌、Meta在內(nèi)的五家全球最大科技公司今年將在人工智能上投入3710億美元，比2024年增長44%。

　　從某個角度來看，DeepSeek的崛起反而增強了英偉達的前景。DeepSeek報告稱，由于美國的出口限制，他們使用了版本有點老的英偉達芯片。該公司高管也公開表示，如果可以，他會使用更多這些芯片。

　　但從另一個角度來看，DeepSeek使用的一種巧妙變通方法可能對英偉達構(gòu)成潛在問題。在訓(xùn)練大語言模型時，開發(fā)人員使用軟件運行計算并允許集群中的芯片相互通信。通常，計算和協(xié)調(diào)步驟實時同步。DeepSeek調(diào)整了英偉達軟件中的一條指令(稱為PTX)，以同時運行這些步驟。這基本上讓模型在訓(xùn)練時保持同步，而不會降低效率。如果英偉達的CUDA軟件像自動擋汽車，那么PTX修改就像手動駕駛。觀察者們認為，這種方法表明公司可能不需要最新的英偉達芯片來構(gòu)建具有競爭力的模型。

　　咨詢公司AlixPartners的執(zhí)行合伙人納里·辛格(Narry Singh)表示，DeepSeek的算法柔術(shù)“減少了英偉達巨大護城河的障礙”。但他補充說，英偉達有足夠的軟件專家能夠應(yīng)對這些變化。

　　其他人工智能專家認為，DeepSeek的PTX調(diào)整只會鞏固英偉達的地位，因為這是在后者的軟件世界中發(fā)生的。而且，他們普遍認為DeepSeek借助了現(xiàn)有的模型，如OpenAI的GPT，這些模型是用巨大的計算資源構(gòu)建的。OpenAI表示，他們正在調(diào)查DeepSeek是否通過知識蒸餾技術(shù)(用大模型輸出訓(xùn)練小模型)，美方亦介入審查其芯片使用情況。

　　監(jiān)管威脅?

　　目前，反壟斷官員不太可能僅僅因為英偉達當(dāng)前主導(dǎo)地位而將其拆分。這樣的舉動很容易被解讀為懲罰一家公司的成功。他們正在關(guān)注的是，英偉達迅速崛起是否涉及不正當(dāng)手段。

　　去年，美國司法部開始調(diào)查，指控英偉達向承諾以獨家或捆綁形式購買系統(tǒng)的客戶分配優(yōu)先供應(yīng)或價格優(yōu)惠。該公司對此予以否認。司法部還質(zhì)疑英偉達收購以色列公司Run:AI的交易，后者主要為人工智能芯片開發(fā)管理軟件。

　　對科技公司持批評態(tài)度的智庫Open Markets Institute的高級分析師丹尼爾·漢利(Daniel Hanley)表示，英偉達收購Run:AI是典型的壟斷行為。通過打造提升GPU效能的“圍墻花園”服務(wù)生態(tài)，英偉達既擠占對手生存空間又鞏固硬件優(yōu)勢，與蘋果iPhone生態(tài)策略如出一轍。

　　對此，英偉達聲稱根據(jù)客戶及時消化產(chǎn)能的能力分配芯片，并強調(diào)會將Run:AI產(chǎn)品開源化免費開放。Run:AI的收購在美國和歐洲都獲得了批準(zhǔn)，其中素來對壟斷高度警惕的歐洲也未設(shè)阻。

　　美國總統(tǒng)特朗普將保持美國AI領(lǐng)導(dǎo)力列為核心戰(zhàn)略，積極吸納硅谷精英進入決策圈，預(yù)示其不會僅因市場地位打壓英偉達這類AI產(chǎn)業(yè)支柱。黃仁勛年初與特朗普會晤，雙方探討了強化美國技術(shù)與AI霸權(quán)的重要性。

　　臺積電、SK海力士和ASML也面臨著類似的情況，它們也被視為力爭保持技術(shù)影響力的“重器”。它們的優(yōu)勢很大程度上可以歸因于絕對規(guī)模優(yōu)勢支撐的巨額研發(fā)投入，而非涉嫌壟斷行為。制造芯片極其昂貴，英特爾也投入了巨額資金進入人工智能加速器市場，但收效甚微。對于擔(dān)心壟斷的監(jiān)管機構(gòu)來說，所需的大量資本可能會將潛在競爭對手拒之門外。菲利普斯-索耶教授表示：“天量資本需求恐將筑高技術(shù)準(zhǔn)入門檻。”

　　但如果沒有確鑿的證據(jù)證明壟斷定價或捆綁銷售，很難證明這些公司存在濫用市場主導(dǎo)地位的行為。皮克說：“臺積電正在通吃牌桌。他們做了什么反競爭的事情嗎?據(jù)我所知沒有。”

　　他對SK海力士、ASML和英偉達的評價也是如此：“成功源于戰(zhàn)略得當(dāng)?！?/p>